TA：巴薩上賽季營(yíng)收破10億歐 但總債務(wù)即將破20億+每年利息就1億
9月12日訊 The Athletic最新報(bào)道，分析了巴塞羅那預(yù)定于9月19日提交會(huì)員大會(huì)審議的財(cái)務(wù)報(bào)告，TA表示已經(jīng)提前獲得了這份文件，并且做出了解析。
上賽季，巴薩的營(yíng)業(yè)收入一舉突破10億歐元大關(guān)，成為足球史上繼皇家馬德里之后第二家邁入“十億俱樂(lè)部”的球會(huì)。然而，他們依然未能實(shí)現(xiàn)盈利，扣除稅項(xiàng)后虧損1780萬(wàn)歐元；與此同時(shí)，重金打造的諾坎普球場(chǎng)改建工程仍未完工，債務(wù)依然在持續(xù)高企。
巴塞羅那長(zhǎng)期以來(lái)一直是足球界收入最高的俱樂(lè)部之一。不過(guò)，這一事實(shí)恰恰證明了：高收入并不等同于良好的財(cái)務(wù)狀況。五年前，巴塞羅那的營(yíng)收在足球界排名第四，但同時(shí)卻創(chuàng)造了全球最高的虧損紀(jì)錄。
五年過(guò)去了，該俱樂(lè)部的收入大幅增長(zhǎng)。即便按照巴薩自定義的一些特殊口徑進(jìn)行調(diào)整（他們?cè)诔蕡?bào)收入時(shí)將球員轉(zhuǎn)會(huì)收益也計(jì)入其中，這在常規(guī)財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)中并不常見），他們?cè)谏腺惣疽廊粴v史上首次突破了10億歐元的營(yíng)收大關(guān)。
這顯然是一個(gè)極其龐大的數(shù)字；而考慮到巴薩距離完全釋放諾坎普球場(chǎng)改建帶來(lái)的預(yù)期收入紅利還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走，這一成績(jī)就顯得更加令人矚目。巴薩目前希望全工程能在2028年徹底竣工。
回到一座未完工的諾坎普，也讓包廂及貴賓接待收入迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)——從2024-25賽季在蒙特惠奇山取得的2110萬(wàn)歐元暴漲了3000多萬(wàn)歐元。
俱樂(lè)部會(huì)員的會(huì)費(fèi)收入也有所改善，從3160萬(wàn)歐元增至4010萬(wàn)歐元；不過(guò)后者仍遠(yuǎn)低于2022-23賽季創(chuàng)下的6550萬(wàn)歐元巔峰。巴薩預(yù)期，包含諾坎普擴(kuò)建與翻新的整個(gè)巨型項(xiàng)目在徹底完工后，每年將額外創(chuàng)造2.5億歐元的收入。
俱樂(lè)部最龐大的資金來(lái)源是商業(yè)贊助板塊——該領(lǐng)域的收入在近年呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，從2019年到2025年間猛增了2億歐元。與耐克和Spotify達(dá)成的巨型贊助合約，將巴薩的商業(yè)收入推高至5.641億歐元。此外，在特許商品銷售上吸金無(wú)數(shù)，其商業(yè)子公司BLM上賽季進(jìn)賬1.895億歐元，同比猛增3900萬(wàn)歐元（漲幅26%），與五年前相比更是激增了1.378億歐元。
2025 年1月，巴薩開始出售改建后諾坎普球場(chǎng)9,600個(gè)VIP 座位的30年使用權(quán)。他們?cè)?024-25賽季提前回籠了7160萬(wàn)歐元資金，另有2840萬(wàn)歐元將在未來(lái)幾個(gè)賽季陸續(xù)計(jì)入賬目。
2025-26賽季，巴薩的電視轉(zhuǎn)播收入為2.446億歐元，歐冠賽場(chǎng)上，巴薩僅止步于八強(qiáng)，但我們計(jì)算，歐足聯(lián)巨額的獎(jiǎng)金池依然為他們帶來(lái)了約9900萬(wàn)歐元的賽事轉(zhuǎn)播分成。
剩余的約1.45億歐元來(lái)自其他渠道，其中1.36億歐元?dú)w屬于男子一線隊(duì)（主要來(lái)自成功衛(wèi)冕西甲冠軍）。
上賽季，俱樂(lè)部的稅后虧損額基本維持在1780萬(wàn)歐元（2024-25 賽季為1690萬(wàn)歐元）。但這也意味著，在過(guò)去七年里，哪怕算上2022年和2023年通過(guò)杠桿獲得的超過(guò)10億歐元的收益，巴薩累計(jì)虧損仍高達(dá)3.48億歐元。
除了此前啟動(dòng)的那些“杠桿”所帶來(lái)的歷史遺留問(wèn)題依然懸在頭頂。上賽季，薪資開支猛增至5.737億歐元，同比暴增 6370萬(wàn)歐元。
巴薩在“賣人”方面的表現(xiàn)普遍欠佳。在上賽季之前，巴薩過(guò)去五年的球員出售累計(jì)利潤(rùn)僅為8140萬(wàn)歐元，在西甲僅排名第九，落后皇家馬德里超過(guò)2億歐元。
如果說(shuō)與同行相比轉(zhuǎn)會(huì)債務(wù)算低的話，那么俱樂(lè)部的金融債務(wù)則完全是另一番景象。去年秋天，《The Athletic》曾報(bào)道巴塞羅那握有世界足壇最高的債務(wù)規(guī)模。一年過(guò)去了，這一結(jié)論依然成立，且有過(guò)之而無(wú)不及：截至2026年6月底，主要?dú)w因于球場(chǎng)擴(kuò)建于翻新項(xiàng)目，巴薩總債務(wù)已攀升至18.40億歐元。
這甚至還不是峰值。這份最新的財(cái)務(wù)賬刊表明，管理層已經(jīng)承認(rèn)，在2021年將舉債上限上調(diào)至15億歐元之后，還需要額外3億歐元融資才能徹底完成工程。如果這一18億歐元的新預(yù)算獲得通過(guò)，其金額將是12年前該項(xiàng)目首次獲得批準(zhǔn)時(shí)預(yù)估數(shù)字的三倍。
涵蓋日常運(yùn)營(yíng)承諾、金融債務(wù)、轉(zhuǎn)會(huì)債務(wù)、應(yīng)付球員薪水以及稅務(wù)機(jī)關(guān)欠款等所有項(xiàng)目，俱樂(lè)部需要在2026-27賽季內(nèi)支付的負(fù)債總額高達(dá)9.05億歐元，與一年前持平。與此同時(shí)，俱樂(lè)部的流動(dòng)資產(chǎn)僅為5.29億歐元，導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金赤字高達(dá)3.76億歐元，同比惡化了1.1億歐元。
巴塞羅那依然是一家非凡的俱樂(lè)部——同時(shí)也時(shí)刻提醒著人們，財(cái)務(wù)修復(fù)絕無(wú)捷徑可走。即便在拉波爾塔任內(nèi)轉(zhuǎn)會(huì)開支已大幅收緊，日常運(yùn)營(yíng)成本依然極其龐大，他們依然在支付著足壇最高檔位之一的薪水。
本賽季在歐冠賽場(chǎng)走得更遠(yuǎn)將大有裨益；而當(dāng)你看到巴薩對(duì)2026-27賽季的預(yù)算規(guī)劃時(shí)，歐冠戰(zhàn)績(jī)的提升理應(yīng)是一個(gè)硬性指標(biāo)。俱樂(lè)部本賽季的薪資預(yù)算預(yù)計(jì)將達(dá)到6.489億歐元，創(chuàng)下歷史新高
好在營(yíng)收也在增長(zhǎng)，2026-27賽季預(yù)計(jì)將突破11億歐元大關(guān)。這會(huì)有所緩沖，但光是利息支出目前每年就要從俱樂(lè)部金庫(kù)中抽走近1億歐元，且有可能繼續(xù)攀升。更從容地應(yīng)對(duì)這些利息，并將債務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化為更優(yōu)惠的條款，將成為拉波爾塔新任期的核心要?jiǎng)?wù)。當(dāng)然，如果能捧回十多年來(lái)的首座歐冠獎(jiǎng)杯，那也是再好不過(guò)了。
